Листинг криптовалюты: почему цена резко меняется в первые часы торгов
Листинг — момент, когда криптовалюта становится доступна для торговли на бирже. Именно первые минуты и часы после запуска часто сопровождаются особенно резкими движениями цены, широким спредом и нестабильным стаканом.
Причина не обязательно связана с новостями. В этот момент рынок только начинает формировать цену нового инструмента.
Оглавление
- Почему у нового токена нет устойчивой цены
- Низкая ликвидность усиливает движение
- Почему спред становится широким
- Откуда берутся резкие прострелы
- Почему цена отличается на разных биржах
- Как влияют ранние владельцы токена
- Почему первый импульс может быстро развернуться
- Когда рынок становится спокойнее
- Основные риски первых часов
- Заключение
Почему у нового токена нет устойчивой цены
До начала торгов актив может иметь ориентировочную стоимость на других площадках, в частных раундах или на децентрализованных рынках.
Но после открытия новой торговой пары именно покупатели и продавцы на конкретной бирже начинают формировать ее локальную цену.
В первые минуты участники еще не понимают, где находится равновесие между спросом и предложением.
Формирование первоначальной цены
Поэтому котировка может быстро перемещаться в поиске нового ценового диапазона.
Низкая ликвидность усиливает движение
В начале торгов стакан часто значительно тоньше, чем у давно торгующихся активов.
Около текущей цены может находиться мало лимитных заявок.
Если приходит крупная рыночная покупка, она быстро исполняет ближайшие Ask и начинает забирать заявки выше.
Цена резко растет.
При сильной продаже происходит обратное: ближайшие Bid быстро исчезают, и цена проходит вниз через несколько уровней.
Небольшая глубина стакана + агрессивный поток заявок = потенциально сильное движение цены
Таким образом, даже не самый большой объем способен вызвать сильное движение, если встречной ликвидности недостаточно.
Почему спред становится широким
Спред — разница между лучшим Bid и Ask.
На зрелом ликвидном рынке он обычно относительно узкий.
После листинга расстояние между покупателями и продавцами может быть намного больше, потому что участники еще не готовы выставлять крупные заявки близко друг к другу.
Высокая волатильность также заставляет маркет-мейкеров и других поставщиков ликвидности осторожнее размещать ордера.
Последствие широкого спреда
В результате спред расширяется, а стоимость немедленного входа или выхода становится выше.
Откуда берутся резкие прострелы
На новом рынке часто возникают участки стакана, где почти нет заявок.
Если агрессивный поток достигает такой области, цена может пройти ее практически мгновенно.
На графике это выглядит как длинная свеча или резкий прострел.
Такие движения особенно характерны для токенов с небольшим объемом в обращении и ограниченной ликвидностью.
Почему цена отличается на разных биржах
Если токен одновременно появляется на нескольких площадках, каждая биржа формирует собственный стакан.
Количество покупателей, продавцов и доступный объем отличаются.
Поэтому в первые минуты цена может заметно расходиться между биржами.
Первая площадка
На одной площадке токен уже растет.
Вторая площадка
На другой еще остается около стартовой цены.
Третья площадка
На третьей может появиться локальный прострел.
Со временем арбитраж и маркет-мейкеры обычно помогают приблизить котировки друг к другу.
Как влияют ранние владельцы токена
После листинга часть участников уже может владеть токенами.
Это могут быть ранние инвесторы, участники распределения, пользователи экосистемы или получатели вознаграждений.
Если значительный объем становится доступен для продажи одновременно, предложение резко увеличивается.
При высоком спросе рынок может его поглотить.
Если покупателей недостаточно, цена начинает снижаться.
Важность предложения в обращении
Поэтому важна не только популярность листинга, но и то, сколько токенов реально находится в свободном обращении.
Почему первый импульс может быстро развернуться
Резкий рост в начале торгов не означает, что рынок нашел устойчивую цену.
Он может быть вызван:
- дефицитом продавцов;
- агрессивными рыночными покупками;
- небольшим объемом Ask;
- ажиотажем вокруг листинга.
Когда появляются новые продавцы или покупательский поток ослабевает, цена способна так же быстро вернуться вниз.
Аналогично сильное первоначальное падение может замедлиться, когда в стакане появляется достаточный спрос.
Когда рынок становится спокойнее
По мере развития торгов обычно увеличивается количество участников, растет глубина стакана и сужается спред.
Маркет-мейкеры накапливают данные о поведении инструмента и могут активнее предоставлять ликвидность.
Цена постепенно начинает лучше синхронизироваться с другими площадками.
Стабилизация структуры рынка
Это не означает, что волатильность исчезает полностью, но структура рынка становится более предсказуемой с точки зрения исполнения заявок.
Основные риски первых часов
После листинга особенно заметны:
Проскальзывание
Ордер может исполниться значительно хуже ожидаемой цены.
Широкий спред
Разница между покупкой и продажей выше обычного.
Тонкий стакан
Даже небольшой поток способен резко двигать цену.
Раскорреляция бирж
Котировки могут временно сильно различаться.
Нестабильность цены
Отсутствует сформированный торговый диапазон.
Заключение
Первые часы после листинга нестабильны потому, что рынок нового токена еще только формируется.
Участники определяют справедливую цену, стакан остается относительно тонким, спред может быть широким, а отдельные крупные заявки способны резко менять котировку.
По мере появления новых участников и роста ликвидности рынок обычно становится более устойчивым.
Поэтому сильная волатильность после листинга — не исключение, а естественное следствие того, что цена, ликвидность и баланс спроса и предложения еще находятся в процессе формирования.
Дисклеймер
Материал подготовлен исключительно в информационных и просветительских целях. Он не является индивидуальной инвестиционной, финансовой, торговой, юридической или налоговой рекомендацией, предложением купить, продать или удерживать криптовалюту (иной инструмент) либо гарантией какого-либо результата.
Криптовалюты и связанные с ними финансовые инструменты относятся к высоковолатильным активам и могут существенно изменяться в цене, в том числе упасть до нуля. Прошлые результаты, включая достижение исторических максимумов, не гарантируют повторения аналогичной динамики в будущем. Любые решения пользователь принимает самостоятельно и несет ответственность за связанные с ними риски. Vataga Crypto не несет ответственности за финансовые решения, принятые на основании или с использованием информации из данного материала.
Прежде, чем принять решение о начале совершения вложений в криптовалюту и (или) связанные с ней инструменты, настоятельно рекомендуем проконсультироваться с независимыми финансовым, налоговым, юридическим и иными консультантами.
