Все типы биржевых заявок: полное руководство
Биржевая заявка, или ордер, — это инструкция площадке купить либо продать актив на заданных условиях. От ее типа зависят цена исполнения, вероятность входа, проскальзывание, комиссия и риск случайно открыть новую позицию вместо закрытия старой.
Названия и доступные функции отличаются между биржами, но общая логика одинакова: одни ордера исполняются сразу, другие ждут указанную цену, третьи активируются после срабатывания триггера.
Оглавление
Рыночный ордер
Market order исполняется сразу по лучшим доступным ценам из стакана. При покупке он последовательно забирает предложения продавцов, при продаже — заявки покупателей. Если на первом уровне недостаточно ликвидности, оставшийся объем проходит по следующим ценам. Поэтому итоговая средняя цена может оказаться хуже значения, которое трейдер видел перед отправкой. Это называется проскальзыванием.
Рыночная заявка подходит для срочного входа или выхода небольшим объемом на ликвидном инструменте. Ее недостатки — отсутствие контроля над ценой и taker-комиссия. Уже исполненный ордер отменить нельзя.
Лимитный ордер
Limit order задает максимальную цену покупки или минимальную цену продажи. Покупка исполняется по заданной цене либо дешевле, продажа — по заданной цене либо дороже. Пока встречного объема нет, заявка остается в стакане.
Например, BTC торгуется по 100 000 USDT, а трейдер готов купить по 99 500. Он размещает лимитную заявку на этом уровне. Даже если цена его коснется, ордер может исполниться частично: впереди в очереди уже находится другой объем.
Лимитный ордер дает контроль над ценой и может пройти как maker, но не гарантирует вход. Если цена заявки пересекает лучшую встречную котировку, она исполняется немедленно и обычно становится taker.
| Тип | Приоритет | Контроль цены | Исполнение |
|---|---|---|---|
| Рыночный | Скорость | Нет | Высокая вероятность |
| Лимитный | Цена | Да | Не гарантировано |
| Частично исполненный лимитный | Цена | Да | Только на доступный объем |
Условные ордера и триггер
Conditional order не попадает в стакан сразу. Система отслеживает trigger price и после ее достижения создает рыночную либо лимитную заявку.
На деривативах триггером может служить последняя цена, индексная или mark price. Последняя быстрее отражает сделки, но краткий выброс способен активировать ордер. Mark price обычно устойчивее к локальным аномалиям. Доступные варианты зависят от биржи.
Условные заявки применяют и для выхода, и для входа: buy stop выше рынка может открыть позицию после пробоя сопротивления, sell stop ниже рынка — после пробоя поддержки.
Стоп-маркет
Stop-market содержит триггер и объем. После активации он превращается в рыночный ордер. Его преимущество — высокая вероятность закрытия; недостаток — возможное проскальзывание при резком движении.
Такой тип часто используют как защитный стоп-лосс. Триггер запускает заявку, но не гарантирует точную цену выхода.
Стоп-лимит
Stop-limit содержит две цены: stop активирует заявку, limit ограничивает исполнение. Например, при защите длинной позиции можно задать stop 98 и limit 97,8. После достижения 98 в стакан отправится лимитная продажа по 97,8 или выше.
Ордер контролирует цену, но может не исполниться. Если рынок быстро уйдет ниже 97,8, заявка останется в стакане. Поэтому stop-limit удобен для планового входа, но опасен как единственная защита в резком рынке.
| После триггера | Действие | Основной риск |
|---|---|---|
| Stop-market | Отправляется market order | Проскальзывание |
| Stop-limit | Отправляется limit order | Нет исполнения |
| Take-profit market | Рыночное закрытие | Отклонение от триггера |
| Take-profit limit | Лимитное закрытие | Частичное исполнение |
Стоп-лосс
Stop-loss — назначение ордера, а не всегда отдельный технический тип. Он закрывает позицию, когда рынок достигает уровня отмены сценария. На площадке стоп может быть реализован как stop-market или stop-limit.
Для длинной позиции защитный уровень ставят ниже текущей цены, для короткой — выше. Стоп размещают там, где торговая идея становится неверной. Только после этого рассчитывают размер позиции.
Тейк-профит
Take-profit фиксирует прибыль при достижении цели. Для длинной позиции он находится выше входа, для короткой — ниже. Тейк может исполняться по рынку либо лимитом.
Take-profit market повышает вероятность выхода, но допускает проскальзывание. Take-profit limit контролирует минимально приемлемую цену, однако при быстром касании цели может заполниться не полностью. На некоторых площадках TP и SL прикрепляются к исходному рыночному или лимитному ордеру.
Трейлинг-стоп
Trailing stop автоматически перемещает защитный уровень вслед за ценой, когда она идет в прибыльную сторону. Для длинной позиции стоп поднимается после новых максимумов, но не опускается при откате; для короткой действует зеркально.
Расстояние задают в процентах или пунктах. Если BTC вырос со 100 000 до 105 000, а отклонение равно 2%, ордер активируется после снижения примерно на 2% от достигнутого максимума. Некоторые биржи позволяют дополнительно задать activation price.
Слишком маленькое отклонение приводит к выходу на обычном шуме, слишком большое возвращает заметную часть прибыли. Трейлинг лучше работает в тренде, чем в боковике.
OCO, OTO и bracket
OCO — One Cancels the Other — объединяет две заявки. Обычно это тейк-профит и стоп: исполнение одной автоматически отменяет вторую.
OTO — One Triggers the Other — активирует связанный ордер после исполнения основного. Например, после лимитной покупки автоматически создается стоп.
OTOCO сочетает обе логики: вход активирует пару TP/SL, а срабатывание одного выхода отменяет другой. Bracket order решает похожую задачу, окружая позицию целью и защитой.
Post-Only, Reduce-Only и Close on Trigger
Post-Only разрешает лимитному ордеру только попасть в стакан. Если он должен немедленно исполниться как taker, система отменит или отклонит заявку. Режим помогает контролировать maker-комиссию, но увеличивает риск пропустить вход.
Reduce-Only позволяет ордеру только уменьшать позицию. Он не откроет обратную, если исходная уже закрыта. Close on Trigger выполняет похожую функцию для условных ордеров на некоторых фьючерсных площадках.
Срок действия: GTC, IOC и FOK
| Режим | Логика |
|---|---|
| GTC | Действует до исполнения или отмены |
| IOC | Доступная часть исполняется сразу, остаток отменяется |
| FOK | Весь объем исполняется немедленно либо отменяется полностью |
GTC подходит обычным лимитным заявкам. IOC используют, когда допустимо частичное немедленное исполнение. FOK нужен, если критично получить весь объем одной операцией. Это режимы исполнения, а не отдельная замена market или limit order.
Продвинутые алгоритмические заявки
Iceberg показывает в стакане только часть крупного объема, последовательно открывая новые порции. TWAP делит приказ на части и исполняет их по расписанию. Scaled order размещает сетку лимитных заявок в диапазоне. Chase limit автоматически переставляет цену вслед за лучшим bid или ask. Наличие этих инструментов зависит от площадки.
Как выбрать ордер
| Задача | Подходящий вариант |
|---|---|
| Срочно войти или выйти | Market |
| Купить не дороже заданной цены | Limit |
| Войти после пробоя | Stop-market или stop-limit |
| Ограничить убыток | Stop-loss market |
| Зафиксировать результат | Take-profit |
| Сопровождать тренд | Trailing stop |
| Поставить цель и защиту | OCO или bracket |
| Не увеличить позицию | Reduce-Only |
| Остаться maker | Post-Only |
| Исполнить крупный объем частями | TWAP или iceberg |
Частые ошибки
Главная ошибка — путать stop price с ценой исполнения: триггер только запускает заявку. Вторая — использовать stop-limit там, где критично выйти любой ценой. Третья — забывать Reduce-Only и случайно открывать обратную позицию.
Также нужно учитывать частичное исполнение, комиссию и глубину стакана. Перед подтверждением проверяют Buy/Sell, объем, тип ордера, trigger price, limit price, срок действия и режим сокращения позиции.
Заключение
Универсального ордера нет. Рыночная заявка дает скорость ценой контроля, лимитная — контроль ценой вероятности исполнения. Условные ордера отделяют подготовку от активации, а TP, SL и trailing stop автоматизируют выход.
Начинать лучше с market, limit, stop-market и stop-limit. Затем добавлять OCO, Reduce-Only, Post-Only и режимы срока действия. Продвинутые алгоритмы нужны, когда трейдер понимает их влияние на очередь, ликвидность, комиссию и риск.
