История скальпинга: от биржевых залов до современных торговых терминалов
Сегодня скальпинг ассоциируется со стаканом, лентой сделок, горячими клавишами и позициями, которые могут существовать несколько секунд. Но сама идея зарабатывать на небольших изменениях цены появилась намного раньше современных торговых терминалов.
Скальпинг не был изобретен одним человеком в определенный год. Он постепенно сформировался из краткосрочной биржевой торговли, а развитие технологий сделало такие сделки быстрее, доступнее и массовее.
Оглавление
- До электронных терминалов: торговля внутри биржевого зала
- Почему короткие сделки вообще имели смысл
- 1970-е: котировки переходят на экран
- 1990-е: появляется современная электронная торговля
- Стакан меняет подход к краткосрочной торговле
- Снижение спредов изменило сам скальпинг
- 2000-е: алгоритмы вступают в рынок
- Как сформировалось современное рабочее место скальпера
- Что изменил криптовалютный рынок
- Скальпинг сегодня
- Почему скальпинг появился именно таким
- Заключение
До электронных терминалов: торговля внутри биржевого зала
До распространения электронных систем сделки заключались непосредственно в биржевых залах.
Трейдеры и брокеры находились рядом друг с другом, выкрикивали цены покупки и продажи и передавали заявки клиентов. Такая система получила название открытого торга (open outcry).
Физическое присутствие в торговом зале имело большое значение: участник быстрее видел изменение спроса и предложения и мог оперативно реагировать на происходящее. Электронные рынки позднее во многом устранили это преимущество физического доступа.
Часть трейдеров не пыталась поймать большое движение на протяжении нескольких дней. Их интересовали небольшие изменения цены и разница между ближайшими ценами покупки и продажи.
Предшественники современного скальпинга
По своей логике это уже было близко к тому, что сегодня называют скальпингом.
Почему короткие сделки вообще имели смысл
Участник краткосрочной торговли не обязательно пытался определить глобальный тренд.
Его преимущество могло строиться на другом:
- быстром доступе к котировкам;
- понимании локального спроса и предложения;
- реакции на поток заявок;
- работе со спредом;
- большом количестве небольших сделок.
Однако возможности были ограничены инфраструктурой. Заявки передавались через брокеров, доступ к информации был значительно медленнее, а полноценного электронного стакана в современном понимании не существовало.
Ситуация начала меняться вместе с компьютеризацией рынка.
1970-е: котировки переходят на экран
Важным этапом стало появление электронных систем распространения рыночных данных.
1971 год — запуск Nasdaq
В 1971 году начал работу Nasdaq. Его система позволяла маркет-мейкерам электронно обновлять котировки Bid и Ask и распространять их среди участников рынка. Nasdaq отмечает, что переход от торгового зала к компьютерным котировкам стал одним из этапов будущей автоматизации торговли.
Трейдеру становилось проще видеть изменение рынка непосредственно на экране.
Но настоящий скачок для краткосрочной торговли произошел позже, когда компьютер начал использоваться не только для просмотра котировок, но и непосредственно для отправки и исполнения заявок.
1990-е: появляется современная электронная торговля
В 1990-х электронные торговые системы начали быстро распространяться.
1992 год — запуск CME Globex
Например, CME запустила электронную платформу Globex в 1992 году. Она использовала централизованную электронную книгу заявок и позволяла участникам отправлять ордера непосредственно в систему.
Одновременно развивались электронные коммуникационные сети (ECN). Они предлагали быстрое автоматическое исполнение, анонимность и более прямой доступ к рынку.
Для скальпинга это было принципиальное изменение.
Появилась возможность:
Увидеть котировку → отправить заявку → получить исполнение
Практически в рамках одного электронного рабочего места.
Стакан меняет подход к краткосрочной торговле
Электронная книга заявок позволила видеть рынок значительно подробнее.
Теперь трейдер мог наблюдать не только последнюю цену сделки, но и:
- ближайшие Bid и Ask;
- доступный объем;
- изменение заявок;
- спред;
- глубину рынка.
Это дало новый уровень информации о происходящем внутри короткого движения.
От биржевого зала к цифровому потоку
Если раньше трейдер ориентировался на поведение людей в биржевом зале, современный скальпер начал читать цифровой поток заявок и сделок.
Именно стакан впоследствии стал одним из центральных инструментов скальпинга.
Снижение спредов изменило сам скальпинг
Еще одно важное изменение произошло на рубеже 2000-х.
2001 год — завершение перехода к десятичным котировкам
Американский фондовый рынок перешел от дробных котировок к десятичным. К апрелю 2001 года переход был завершен, а одним из ожидаемых эффектов было уменьшение минимального ценового шага и сужение спредов. SEC позднее отмечала, что переход действительно способствовал снижению котируемых спредов.
Для краткосрочной торговли это изменило условия.
Зарабатывать только на относительно широком спреде стало сложнее. Все большее значение начали получать:
- скорость исполнения;
- анализ потока заявок;
- поиск коротких импульсов;
- ликвидность;
- комиссии;
- технологическое преимущество.
Скальпинг становился быстрее и технологичнее.
2000-е: алгоритмы вступают в рынок
Развитие компьютеров и каналов связи позволило автоматизировать все больше торговых операций.
В 2000-х рост вычислительной мощности и развитие алгоритмов способствовали распространению высокочастотной торговли.
Теперь трейдер конкурировал уже не только с другими людьми, но и с программами, способными анализировать данные и отправлять заявки значительно быстрее человека.
Как это изменило ручной скальпинг
Преимущество все меньше зависело просто от скорости нажатия кнопки и все больше — от правильного понимания рыночной ситуации, выбора инструмента и организации рабочего пространства.
Как сформировалось современное рабочее место скальпера
Постепенно отдельные элементы объединились в торговые терминалы.
На одном экране появились:
График • Стакан • Лента сделок • Позиции • Заявки • Статистика
Затем добавились горячие клавиши, связанные окна, алерты, скринеры, кластеры и инструменты автоматизации.
Скальпер получил возможность следить сразу за несколькими активами и выполнять большую часть действий без переключения между разными программами.
Что изменил криптовалютный рынок
Криптовалюты создали для краткосрочной торговли еще одну особенность — рынок фактически стал круглосуточным.
В отличие от большинства традиционных бирж с установленными торговыми сессиями, криптовалютные площадки позволяют совершать операции круглосуточно, включая выходные.
Кроме того, один актив может одновременно торговаться на нескольких биржах.
Для скальпинга это создало новые типы ситуаций:
- раскорреляции между площадками;
- локальные прострелы;
- различия в стаканах;
- широкий спред на отдельных биржах;
- движения во время листингов;
- каскады ликвидаций на фьючерсах.
Мультибиржевая торговля
Современный криптоскальпер может анализировать уже не один рынок, а несколько площадок одновременно.
Скальпинг сегодня
Сегодня под скальпингом обычно понимают краткосрочный стиль торговли, при котором сделки удерживаются от нескольких секунд до минут, а результат складывается из большого количества небольших движений.
Но инструменты значительно отличаются от тех, которыми пользовались первые краткосрочные трейдеры.
От биржевого зала к электронному стакану
Вместо криков в торговом зале — электронный стакан.
От телефонной заявки к горячей клавише
Вместо телефонной заявки брокеру — горячая клавиша.
От одной площадки к нескольким биржам
Вместо одной площадки — несколько бирж на одном экране.
От бумажного учета к автоматической статистике
Вместо бумажного учета — автоматическая статистика сделок.
При этом основная идея практически не изменилась: скальпер пытается работать с локальным движением рынка здесь и сейчас, а не прогнозировать цену на недели или месяцы вперед.
Почему скальпинг появился именно таким
История скальпинга напрямую связана с развитием биржевой инфраструктуры.
Каждый технологический этап сокращал промежуток между получением информации и совершением сделки:
1. Биржевой зал
Торговля происходила при непосредственном взаимодействии участников рынка.
2. Электронные котировки
Рыночные данные стали доступны на компьютерных экранах.
3. Электронные заявки
Отправка и исполнение ордеров начали переходить в электронные системы.
4. Стакан
Участники получили более подробную информацию о лимитной ликвидности.
5. Быстрые терминалы
Данные, заявки и управление позициями объединились в одном рабочем пространстве.
6. Алгоритмы
Все больше операций стало выполняться автоматически.
7. Мультибиржевая торговля
Появилась возможность одновременно анализировать несколько торговых площадок.
Биржевой зал → электронные котировки → электронные заявки → стакан → быстрые терминалы → алгоритмы → мультибиржевая торговля
Чем быстрее становился рынок, тем короче становились стратегии, которые могли использовать его локальные изменения.
Поэтому современный скальпинг — не просто отдельная торговая стратегия. Во многом это результат нескольких десятилетий развития технологий доступа к рынку.
Заключение
Скальпинг появился задолго до криптовалют и современных терминалов.
Его предшественниками были трейдеры, которые непосредственно в биржевом зале работали с небольшими движениями цены и локальным дисбалансом спроса и предложения.
Компьютеризация постепенно убрала физический торговый зал из этой цепочки. Электронные котировки дали доступ к рыночным данным, электронные книги заявок — к структуре ликвидности, а современные терминалы позволили выполнять операции практически мгновенно.
Криптовалюты продолжили эту эволюцию: торговля стала круглосуточной, активы появились сразу на нескольких площадках, а стакан, лента и секундные графики стали доступны практически с любого компьютера.
Именно поэтому историю скальпинга правильнее рассматривать не как историю одной стратегии, а как историю ускорения самого рынка.
Дисклеймер
Материал подготовлен исключительно в информационных и просветительских целях. Он не является индивидуальной инвестиционной, финансовой, торговой, юридической или налоговой рекомендацией, предложением купить, продать или удерживать криптовалюту (иной инструмент) либо гарантией какого-либо результата.
Криптовалюты и связанные с ними финансовые инструменты относятся к высоковолатильным активам и могут существенно изменяться в цене, в том числе упасть до нуля. Прошлые результаты, включая достижение исторических максимумов, не гарантируют повторения аналогичной динамики в будущем. Любые решения пользователь принимает самостоятельно и несет ответственность за связанные с ними риски. Vataga Crypto не несет ответственности за финансовые решения, принятые на основании или с использованием информации из данного материала.
Прежде, чем принять решение о начале совершения вложений в криптовалюту и (или) связанные с ней инструменты, настоятельно рекомендуем проконсультироваться с независимыми финансовым, налоговым, юридическим и иными консультантами.
