Что такое гэп в трейдинге?

---

Гэпы в трейдинге

Когда вы смотрите на свечной график, важно помнить одну простую истину: свечи фиксируют результат уже совершённых сделок. Каждая свеча — это отчёт постфактум о том, где, по какой цене и в каком объёме стороны согласились на взаимное исполнение своих заявок.

В нормальном режиме рынок функционирует как непрерывный аукцион. Цена смещается последовательно, потому что на соседних уровнях присутствует встречный интерес. Поток маркет-ордеров встречает лимитные заявки, происходит обмен, формируется объём, и за счёт этого выстраивается привычная всем структура: тренды, проторговки, реакции от уровней, откаты, локальные хай и лоу. Цена проходит путь, по ходу которого рынок проверяет каждую область на наличие ликвидности.

Когда этот порядок нарушается, возникает “Гэп” (с английского gap — разрыв/дыра). На определённом ценовом участке не происходит сбалансированного обмена: цена “перескакивает” диапазон, если на нем не находится никаких заявок для исполнения. В результате цена резко смещается из одного диапазона в другой, а промежуточные уровни остаются пустыми. Иными словами, на этом участке за выбранный промежуток времени не было никаких торгов. 

Гэп — следствие неэффективности движения рыночной ликвидности. Свеча в этом месте перестаёт быть непрерывной и начинает отражать разрыв в аукционе — диапазон цен, где рынок не подтвердил не нашел ни спроса, ни предложения. Поэтому гэпы остаются “висеть” в рынке как открытый вопрос: появится ли там встречный объём? Будут ли участники готовы торговать по этим ценам? И на этот вопрос почти всегда находится ответ — цена рано или поздно возвращается в зону гэпа, для повторной попытки провести торги. Если ликвидность в рынке появляется, разрыв доторговывается и фиксируется на графике.

Далее мы разберем, какие разрывы имеют значение для внутридневной торговли. Не каждый гэп требует возврата и не каждый дисбаланс формирует рабочую зону. Практическая ценность здесь не в самом факте разрыва, а в том, как рынок взаимодействует с ним при повторном подходе.

Если рассматривать гэп как след несостоявшегося аукциона, неизбежно возникает вопрос: почему на одних рынках ценовые разрывы — обычное дело, а на других они почти не встречаются? Причина здесь не в волатильности инструмента и не в его характере. Определяющим фактором является то, как организовано торговое время и в каком режиме на рынок заходит ликвидность.

На фондовом рынке и на большинстве фьючерсных площадок торги имеют чёткие паузы между сессиями. В конце торгового дня аукцион останавливается, но ожидания и сантимент продолжают формироваться “за кадром”. Пока рынок спит, выходят новости, меняется восприятие рисков, участники корректируют позиции, формируют стратегии, пересобирают портфели — всё это происходит уже вне биржевого обмена.

Когда торги возобновляются, эти изменения лавиной обрушиваются на биржу. Уже в первых тиках цены открытия рынок вынужден сразу учитывать весь накопившийся дисбаланс. Если спрос и предложение за время паузы сместилось достаточно сильно, открытие сессии происходит уже в другой ценовой области, нежели в той, где закрылась прошлая — без малейшего прохождения промежуточных уровней. Потому в традиционных и сессионных рынках гэп — по сути, естественное и неотъемлемое явление.

Для внутридневного трейдера это означает следующее: утренний гэп почти всегда становится центром притяжения ликвидности. Либо рынок пытается его закрыть, проверяя, был ли разрыв оправдан, либо использует его как отправную точку и уходит дальше. Именно поэтому на акциях так популярны стратегии gap fill и gap and go — они опираются на повторяющийся сценарий поведения рынка в первые часы торгов.

На рынке Forex логика в целом та же, но выражена она слабее. В течение недели торги идут практически без перерывов, поэтому сессионные разрывы возникают редко: рынок успевает постепенно переоценивать информацию. Зато на стыке недель ситуация меняется. В выходные ликвидность отсутствует, а события и ожидания — нет. В результате к открытию новой недели цена валют нередко смещается сразу, отражая дисбаланс, скопленный за выходные.

А вот криптовалютный рынок устроен принципиально иначе. Спотовая торговля ведётся круглосуточно, без выходных, закрытий и вообще каких-либо формальных остановок аукциона, поэтому классические сессионные гэпы здесь не формируются. Но зато бывают внутрисессионные гэпы — когда, скажем, очередной low-cap мемкойн или токенизированный фьючерс “рвутся” внутри дня из-за низкой ликвидности.

Отдельно стоит упомянуть деривативы, например фьючерсы на крипту на CME. Даже если базовый койн торгуется непрерывно на криптобиржах, торговые паузы на таких площадках создают условия для классических гэпов. Поэтому гэпы с CME часто используются как ориентиры даже в криптотрейдинге: они отражают моменты, в которые возможны всплески ликвидности и откаты к прежним уровням гэпов.

В следующем разделе мы разберём разновидности гэпов уже с практической точки зрения: какие из них имеют вес для дейтрейдинга и скальпинга, а какие можно пролистнуть.

Разновидности гэпов

Сначала стоит чётко разделить два разных подтипа гэпов:

• Классические/сессионные гэпы — возникают из-за разрыва торгового времени и остановки аукциона.
• Внутрисессионные разрывы ликвидности — как следует из названия, возникают внутри торговых сессий из-за нехватки ликвидности в стакане.

Но это лишь технические разновидности гэпов. Есть еще одна их классификация — уже по признаку “в каком участке тренда гэп возникает”.

Если обобщить грубо, гэпы чаще всего образуются в начале нового движения, либо в середине тренда, либо на его излёте, либо вообще внутри шума. и называются они словами “breakaway”, “runaway” и “exhaustion” соответственно.

Common gap

Это самый “скучный” вариант, по совместительству самый неудобный для дейтрейдеров и скальперов. Такой гэп появляется внутри диапазона, без явного новостного триггера и без ощущения, что рынок куда-то “пошёл”. Чаще всего это след слабой ликвидности: тонкая книга, разреженный поток сделок, особенно на второстепенных инструментах или в часы, когда реального объёма мало.

Для нас в этом гэпе нет идеи тренда — неэффективности, которая очень часто закрывается довольно прямолинейно. Поэтому за common-гэпом почти всегда следует возврат и заполнение, и почти никогда — продолжение.

Кстати говоря, common gap’ы нередко “прячутся” внутри свечей. Например, если разрыв возник внутри сессии на минутных свечах, то если переключить график в режим 15m — гэп уже будет “склеен”, свеча будет выглядеть целой. Это тоже стоит учитывать при анализе микро-таймфреймов и подгототвке сценариев скальпинга.

Breakaway-гэп

Breakaway-гэп — это разрыв, который возникает в момент выхода рынка из устойчивой структуры: диапазона, затяжной консолидации или значимого уровня, вокруг которого цена долго “перетиралась”. До этого рынок находился в режиме аукциона — участники снова и снова проверяли одну и ту же зону, но в какой-то момент баланс нарушился. Вместо очередного отката или ложного прокола появляется импульс, и цена буквально перепрыгивает область прежних договорённостей.

С практической точки зрения это важный момент смены фазы. Старый диапазон перестаёт быть актуальным как зона поиска справедливой цены — рынок принял решение двигаться дальше. Поэтому после пробойного гэпа вы часто видите либо продолжение движения без оглядки назад, либо возврат к зоне пробоя, но уже в новом качестве: бывшее сопротивление становится поддержкой, или наоборот.

Ключевой нюанс здесь в том, что ценность breakaway-гэпа не в самом факте разрыва, а в отсутствии торговли внутри него. В зоне гэпа нет накопленного объёма, нет плотной истории сделок — а значит, структура там заведомо слабая. Такие области плохо удерживают цену, плохо подходят для постановки стопов и уж тем более опасны для случайных и импульсивных входов. Если заходить в гэп без контекста и подтверждения, легко оказаться в ситуации, когда рынок снова проходит эту зону без сопротивления — так же беспристрастно, как в первый раз.

Runaway-гэп

Runaway-гэп появляется уже внутри движения — когда рынок разогнался и внезапно “добавляет газ”. Такой разрыв уже изучают на предмет подтверждения инициативы рынка. Цена проходит участок без торговли быстро и жёстко, без пауз, без внятной проторговки, будто говоря: “кто не в позиции — догоняет на ходу”.

Для интрадейщика и скальпера это один из самых коварных сценариев. Он одновременно притягивает и наказывает. Притягивает, потому что визуально всё выглядит как чистый импульс: свечи расширяются, волатильность растёт, лента ускоряется. Наказывает — потому что вход от гэпа чаще всего означает, что вы берёте рынок там, где маркет уже выдал худшую цену, собрал ликвидность с опоздавших и теперь имеет полное право дать глубокий — и болезненный — откат.

Рынок возвращается к этому гэпу, чтобы “пощупать” прежнюю цену: есть ли там реальные покупатели/продавцы, готовы ли они защищать движение дальше. Если тренд настоящий, цена удерживается, объём не разваливается, откат выглядит контролируемым — уже тогда можно рассматривать вход. Но в любом случае не рекомендуется выставлять от самого гэпа stop-loss-ы. Откаты внутрь разрывов (и даже проколы их насквозь) могут быть настолько глубокими, что ваш стоп будет просто обречён. Поэтому стопы все же имеет смысл ставить в более безопасном месте — например, за ближайший различимый High/Low на более старшем теймфрейме.  

Суммируя, runaway-гэп выступает как маркер силы и здоровья тренда. После такого гэпа рынок нередко делает паузу, откатывается или уходит в локальную коррекцию — и уже в таких условиях можно искать рабочий сценарий. Образно говоря, задача трейдера здесь не “запрыгнуть в уходящий поезд” на ходу, а подождать пока этот поезд притормозит.

Exhaustion-гэп

Exhaustion-гэп появляется уже на излёте тренда. Смысл такого гэпа — в том, что он часто возникает не от силы, а от того, что в стакане больше некому покупать/продавать по тренду. Это признак того, что последняя волна агрессии по тренду имеет серьезные объемные полости.

Для нас, конечно, это не означает “сразу шорт/лонг на разворот”. Это означает, что дальше стоит внимательно смотреть на две вещи: во-первых, начинает ли рынок возвращаться в гэп (признак, что импульс не удержался), во-вторых, что происходит на ретесте (удержание/слом структуры). И конечно же, стоит подтверждать свои гипотезы насчет тренда объемами, стаканом и лентой.

Как использовать гэпы в торговле

Теперь поговорим о том, как можно использовать наличие и характер гэпа в построении своих торговых стратегий. Сам по себе разрыв на графике — еще не сетап. Сетапом он становится только тогда, когда вы понимаете, какую реакцию рынок ищет дальше.

Торговля на закрытие гэпа

Самая распространённая идея — торговля на закрытие гэпа. Она подразумевает, что вскоре после формирования гэпа, рынок по умолчанию “обязан” вернуться назад, чтобы проторговать его и двинуться дальше.

Помним, что если цена переместилась из одной области в другую без торгов, это означает, что в этой зоне не было полноценного аукциона. А значит, у рынка остаётся вопрос: готовы ли участники торговать там сейчас, когда эмоции и спешка ушли? И если да, то готовы ли они после возвращения к гэпу “отпустить” его и продолжить тренд? А на этот вопрос ответ можно получить только после того, как мы увидим фактическую реакцию на разрыв.

В дейтрейдинге и скальпинге это чаще всего выглядит так: рынок после импульса начинает корректироваться, возвращается в зону гэпа, и именно в этот момент вы смотрите, появляется ли замедление, объём, реакция. Открываете стакан в терминале и отслеживаете лимитные плотности, ленту сделок. Если рынок принимает цену внутри гэпа и не выталкивает её обратно — вероятность полного заполнения возрастает. Это даёт понятную контртрендовую сделку с чёткой логикой риска: стоп — за границей гэпа, цель — его противоположный край или ключевая зона за ним.

Торговля по направлению гэпа

Вторая рабочая модель — торговля по направлению гэпа — требует уже большей дисциплины, потому что здесь легко перепутать причину и следствие.

Наличие гэпа не делает тренд “сильным”. Он лишь фиксирует момент, когда настрой уже перевесил ликвидность, циркулирующую в рынке. Иными словами, широкий разрыв по ходу или около середины тренда может означать уже чисто эмоциональный перекос участников.

Практическая логика здесь другая: runaway-гэп используется как маркер смены диапазона. Смотрите на то, как рынок ведёт себя после разрыва. Удерживает ли он новый уровень? Формирует ли консолидацию выше/ниже нового гэпа? Возвращается ли внутрь — и если да, то насколько глубоко? Какую картину рисуют объемы — на графике и в стакане — в момент возврата? Очень часто рынок делает ретест зоны гэпа или прилегающих уровней, и именно там появляются адекватные входы по тренду с вменяемым риском.

В дейтрейде и скальпинге подтвеждениями могут быть:

• удержание VWAP после гэпа;
• формирование структуры на младшем таймфрейме;
• отказ рынка возвращаться внутрь старого диапазона.

В таких случаях runaway-гэп можно использовать как что-то вроде новой поддержки/сопротивления по текущему тренду.

Итог: как читать гэп

Подведем итог. Сам по себе гэп — не источник сигналов, а лишь следствие того, что рынок в какой-то момент испытал слишком резкий перепад сил участников. Гэп может многое рассказать о балансе рыночных сил, но только если его правильно читать.

Первое, на что имеет смысл смотреть, — время, когда этот гэп появился. Разрыв на открытии сессии, в первые минуты торгов или в часы тонкой ликвидности — это одна история. Там цена легко “прыгает” по стакану просто потому, что участников мало и спорить за уровень некому. В таких местах рынок очень любит возвращаться и доторговывать пропущенное. Совсем другое дело, когда гэп формируется в активное время, на живом рынке, где ликвидности хватает. Такой разрыв уже не так просто списать на случайность.

Дальше почти автоматически встаёт вопрос про объём. Всегда хочется понять: за этим движением вообще кто-то стоял или цена просто пролетела пустоту? Если гэп сопровождается объёмом, агрессией, нормальным исполнением — значит, кто-то реально продавил рынок и заплатил за это. Если же объёма нет, лента пустая, всё выглядит слишком “легко” — это скорее временная неэффективность, которую рынок в ближайшее время вполне может попытаться закрыть.

Следующий момент — где этот гэп находится в общей структуре. Гэп внутри диапазона — почти всегда означает шум и слабую ликвидность. А вот гэп на выходе из накопления — уже другой случай; это может быть началом новой фазы. Гэп после длинного тренда тоже живет по своим законам и часто намёкает на перегрев. Особенно это актуально, если разрыв возникает на подходе к долгосрочным пулам ликвидности, старым дневным или недельным High/Low, после которых возможен разворот. Визуально гэпы могут выглядеть одинаково, но по смыслу они дают разные сценарии, и путать их — дорогое удовольствие.

И, пожалуй, самый важный фильтр — что рынок делает после формирования гэпа. Возвращается ли цена в зону разрыва или улетает дальше, как будто её там никогда и не было? Если возвращается, то как: резко, с объёмом, или медленно, будто “на выдохе”? Удерживается ли зона или проливается без борьбы и откатов? Именно эта реакция и даёт ответ, стоит ли вообще рассматривать гэп как рабочий элемент.